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拓荆科技:产物简单 大客户凭借度高 研发参加压力大

发布时间:2022-05-29 12:26:08   作者:天博体育在线登陆   来源:天博体育下载链接

  拓荆科技要紧从事高端半导体专用修立的研发、坐褥、出卖和技艺任职,公司聚焦的半导体薄膜浸积修立与光刻机、刻蚀机联合组成芯片成立三大主修立。

  近年来,环球半导体行业从来仍旧安祥拉长趋向。半导体家当协会(SIA)的数据显示,2021年第一季度,环球半导体营收到达1231亿美元,跨越了2018年第三季度的1227亿美元,创下单季度史籍新高。

  半导体家当的成长衍生出宏大的半导体修立商场,拓荆科技的要紧产物为薄膜浸积修立,搜罗等离子体巩固化学气相浸积(PECVD)修立、原子层浸积(ALD)修立和次常压化学气相浸积(SACVD)修立三个产物系列。

  2020年,公司的开业收入合计为4.28亿元,个中PECVD修立收入为4.18亿元,占比97.55%;ALD修立收入为184万元,占比0.43%;SACVD修立收入为867万元,占比2.02%。

  因为产物简单,拓荆科技的客户异常鸠合。2018-2020年及2021年1-3月,公司对前五大客户出卖占比判袂为100%、84.02%、83.78%、100%。2021年一季度,公司对第一大客户长江存储科技有限公司的出卖金额为2746万元,占比51.87%;对第二大客户华虹集团出卖金额为1598万元,占比30.18%;对第三大客户中芯国际的出卖金额为950万元,占比17.94%;合计占比100%,且简单大客户占比跨越50%。

  客户鸠合度高与行业特质息息联系,但同为半导体修立成立商的竞赛敌手中微公司2018-2020年前五大客户出卖占比判袂为60.55%、67.51%、59.65%,另一个竞赛敌手芯源微判袂为57.07%、45.61%、54.33%,而可比公司前五大客户占比的均匀值为77.3%、73.63%、70.67%。

  因为客户鸠合度较高,拓荆科技正在商洽中处于弱势身分,导致公司的毛利率也浮现幼幅下滑。2018-2021年1-3月,公司主开营业毛利率判袂为33%、31.99%、34.12%、27.07%。

  遵循招股书注册稿,拓荆科技单个股东持有或把持的股份数目均未跨越公司总股本的30%,无法变成控股,单个股东不行决意董事会多半席位,公司处于无控股股东及实践把持人状况,于是公司将来的筹办策略和巨大事项的决定目标取决于股东大会或董事会的决定。

  正在云云的情状下,拓荆科技艺否仍旧策略的类似性、能否正在急速变动的半导体行业中做出实时和无误的决定令人挂念。

  据SEMI统计,2014年环球半导体修立出卖范围为375亿美元,2020年环球半导体修立出卖额达712亿美元,年均复合拉长率达11.28%;2020年,行业同比拉长达19%。

  中国已成为环球半导体家当商场范围最大的地域,约占环球35%的商场份额。遵循SEMI统计,2020年中国大陆地域半导体修立出卖范围达187.2亿美元,同比拉长39%,初度跨越中国台湾地域成为环球第一泰半导体修立商场。

  半导体修立系晶圆厂配置中的首要投资目标,晶圆厂80%的投资用于置备晶圆成立联系修立。半导体行业的技艺更新异常急速,日常是“一代产物、一代工艺、一代修立”,晶圆成立要超前下游使用开拓新一代工艺,而半导体修立要超前晶圆成立开拓新一代修立。半导体行业同时也依照着摩尔定律,修立供应商务必每隔18-24个月推出更前辈的成立工艺,持续跟上技艺改革。

  2018-2020年及2021年1-3月,拓荆科技的开业收入判袂为7064万元、2.51亿元、4.36亿元、5774万元,研发用度判袂为1.08亿元、7432万元、1.23亿元、2715万元,占各期开业收入的比例为152.84%、29.58%、28.19%、47.02%。申报期内,公司收入大幅拉长,但研发金额没有昭着的拉长。固然研发占比很高,但研发金额并不算高。

  与此同时,拓荆科技的存货也正在持续增补。2018-2020年及2021年1-3月,公司期末的存货余额判袂为3.31亿元、3.58亿元、5.24亿元、6.59亿元,占活动资产的比例判袂为47.61%、41.78%、32.55%、38.98%。公司存货不但仅占比高,况且远超开业收入。

  正在招股书注册稿中,拓荆科技称,“公司的薄膜浸积修立产物进入商场必要资历较长的验证历程。正在坐褥阶段要紧遵循客户的差别化需乞降采购意向,举办定造化策画及坐褥成立。正在产物交付后必要装置调试并运转一段时代后,客户本事实行验收。”

  正在存货中,发出商品是最要紧的构成一面。申报期各期末,拓荆科技的发出商品账面余额判袂为1.7亿元、2.35亿元、3.67亿元、4.61亿。

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